它們是風向標還是一閃而過的幻象？有零星跡象顯示，新興市場漫長的增長放緩正在企穩，至於這是否意味著發展中世界的境況終於開始走向光明，人們分歧很大🏩。
研究公司凱投宏觀(Capital Economics)最近使用其專有的“GDP增長追蹤器”的數據表明，今年8月新興市場增長率達到3%☢️，高於7月的2.8%。
傳統上💬，該追蹤器與隨後陸續發布的新興市場官方GDP數據有著密切的關聯。
凱投宏觀首席亞洲經濟學家馬克•威廉姆斯(Mark Williams)在一篇報告中表示💂🏽♀️🐏：“與許多人談論的不一樣，最近幾個月的數據沒有顯示出增長崩潰的任何跡象🥠🍋。”
“實際上，增長似乎相當穩定。如果說有什麽變化💆🏽♀️，那就是現在的情況似乎有所改善。”
增長追蹤器的數據顯示🙇🏼，新興歐洲、新興亞洲和拉丁美洲這3個主要新興市場地區的經濟擴張步伐都顯示出企穩跡象🧗🏼♂️。
威廉姆斯表示，這種轉變源於新興市場宏觀環境的一些重大變化。
他辯稱，俄羅斯經濟衰退似乎在趨緩，同時拉美似乎走出了低谷⛺️，而中國的增長也在企穩。
新興歐洲企穩
歐盟委員會(European Commission)上周四發布的10月“經濟情緒指標”顯示👨🏼🔧，在該指標涵蓋的9個中🕵🏼、東歐國家裏，有7個國家的經濟情緒出現改善。
只有捷克和匈牙利這兩個之前經濟情緒保持樂觀的國家的樂觀情緒與9月相比稍有減退🧜🏽♂️。
羅馬比亞、波蘭、斯洛伐克🆙、保加利亞、拉脫維亞🖖、立陶宛和愛沙尼亞全都顯示情緒出現改善，整體水平達到2008年9月以來的最高點。
這些指標曾準確描述2008年至2009年的經濟危機以及隨後的復蘇⛄️，它們是在對製造業、服務業🗼Ⓜ️、零售業和建築業代表以及消費者進行調查之後得出的🔚。
凱投宏觀的新興歐洲GDP追蹤器顯示，今年8月該地區經濟收縮1.4%，較7月和6月1.8%的收縮幅度有所好轉。該公司表示，這種改善在很大程度上源於俄羅斯衰退趨緩。
然而，其他人對俄羅斯沒有那麽樂觀👩🏻🏭。
野村證券(Nomura)分析師德米特裏•彼得洛夫(Dmitri Petrov)對俄羅斯9月工業產值飆升的可持續性表示懷疑，他指出💏，該數據得益於眾多一次性因素，包括政府采購的一批鐵路機車交貨。
或許更能說明俄羅斯前景的是👳🏿♂️，9月零售銷售下降🫅🏿👩👩👦👦。這似乎與俄羅斯天然氣工業銀行(Gazprom Bank)在一份研究報告中所指出的相符：今年10月名義薪資增長跌至4.5%的歷史最低水平🫸🏻🚴🏻。
鑒於通脹率高達15.5%🙁📵，俄羅斯家庭的實際購買力大幅下降🦙。
此外，俄羅斯天然氣工業銀行指出，俄羅斯官方的全年GDP增長預測在10月向下修正為-3.9%🕺🏿，遜於9月預測的-3.3%。
中國的形勢讓人意見分歧，但至少服務業強勁
中國是又一個引發意見分歧的經濟體🐂。9月工業產值疲弱🤒，同比僅增長5.7%🔯，而8月增長6.1%🤰，原因是那些產能過剩的產業繼續進行痛苦的調整。水泥💂🏿♀️👩🏿🔬、平板玻璃、粗鋼和焦煤行業9月產值全都出現同比下降👨🏽。
然而，9月零售銷售出現起色🏇🏼，再次表明要一分為二地看待中國，一方面是製造業放緩，另一方面是服務業強勁。
9月零售銷售同比增長10.9%，而8月是10.8%。英國《金融時報》旗下研究服務部門“投資參考”(FT Confidential Research)的研究數據也反映出此類積極跡象👕，數據顯示♻，56.7%的受訪者在9月增加支出👩🏿🚒，高於8月的54.9%🧗🏼♀️。
瑞穗證券(Mizuho Securities)首席亞洲經濟學家沈建光預計，在第三季度官方GDP數據放緩至6.9%之後，中國第四季度官方GDP增長率將高於7%💇🏼♀️。和其他許多中國分析師一樣🛞，他認為官方增長數據顯著高估了中國GDP增長的實際水平。
然而，沈建光表示，中國經濟增長有望真正企穩。中國政府將進一步出臺貨幣寬松舉措👰🏼，並要求銀行加大放貸力度💙，這將會推動中國經濟增長➕。
其他人對此並不贊同。摩根大通(JPMorgan)分析師大衛•亨斯利(David Hensley)認為，隨著中國政府的財政刺激產生效果，中國的基礎設施支出將會加速✩，屆時GDP增長將在6%至6.5%的區間企穩。
但亨斯利表示，迄今並沒有這方面的跡象🏊，這導致第四季度GDP的增長預測為6.3%🌀🏄🏼♀️。
拉美沒有什麽積極跡象
盡管一些分析師表示，大宗商品價格理應受到中國經濟增長企穩跡象的支撐，從而讓巴西等以大宗商品生產為主的拉美經濟體受益🧑🏻🍼，但拉美最大經濟體的經濟前景依然受到國內問題的拖累。
鋒裕投資(Pioneer Investments)的全球資產配置研究總監莫妮卡•德芬迪(Monica Defend)寫道：“（巴西）經濟狀況依然很糟糕。該國經濟深陷衰退，同時盡管巴西央行采取激進鷹派立場🥌，但通脹居高不下🧑🏽🍼。前景並不樂觀。”
雪上加霜的是🦄，由於巴西總統迪爾瑪•羅塞夫(Dilma Rousseff)有可能遭到彈劾，政治風險依然很高。
今年8月，標準普爾(Standard & Poor's)將巴西外幣投資級別下調至“垃圾”級🤞🏿，理由是巴西調整預算目標，以及圍繞該國政府和國會對於緊縮計劃承諾的不確定性👩🏽🎤。
相比之下🚶♂️，墨西哥的前景似乎比較穩定👐。瑞銀(UBS)新興市場首席投資官豪爾赫•馬裏斯卡爾(Jorge O. Mariscal)預計，企業盈利將保持較高的個位數增長，但比索兌美元的波動增加了不確定性。因此，第三季度盈利將呈現積極趨勢🈯️🧔🏻，但這將不足以說明應該看好墨西哥👗👰🏼♂️。